4月7日，国内外糖价共振拉升，原糖现货价格涨至23美分/磅。郑商所白糖期货主力合约最高达到6722元/吨。与往年相比，全球糖价皆创下近年历史新高。

　　全球食糖产量缩减是本轮糖价走强的直接原因。

　　世界第一产糖大国印度，近年糖产量不及预期。在保证本国食糖供应和价格稳定前提下，印度自2022年6月1日起限制食糖出口，出口限制措施将持续至今年10月底。这更是加剧全球缺糖恐慌。

　　着眼欧洲方面，欧盟等其他地区食糖供应同样紧张乏力。2023年起，法国禁止甜菜种植者使用新烟碱类杀虫剂，农民种植甜菜的积极性下降。糖价虽然高企，但预计欧洲甜菜种植面积难增。

　　作为全球产糖主力之一的巴西，产糖量却反向增长。巴西蔗糖行业协会(Unica)数据统计，截至今年3月16日巴西主产区累计产糖3358.3万吨，较上年同期同比增长4.74%，用于生产糖的甘蔗比例增长至45.93%。当下全球自然聚焦巴西产糖情况，指望巴西缓解糖业市场紧张。

　　反观国内，在随之而来的食糖供应缺口中，食糖主要消费和进口国中国或受到影响。据农业农村部预测，22/23 榨季糖产量持续下滑至933万吨，同比下降2.4%，白糖需求量每年约1450-1500 万吨，供需缺口超500 万吨，亟需通过国储、进口等形式进行补充。

　　然而，国内食糖进口成本倒挂明显。目前配额外进口糖价依然高企，根据当前国际原糖现货价格23美分来测算，加以配额外的关税分别为50%，配额外进口糖成本超过7000 元/吨，国内现货价格仅约6600-6700 元/吨，配额外进口利润倒挂处于900-1100元/吨的水平。

　　尽管目前成本高昂，食糖工业品受需求端影响更大，国内大型糖业公司仍有望因此受益，多只糖业股接连上涨。截至4月7日收盘，南宁糖业涨停，中粮糖业、华资实业、粤桂股份等股票涨超3%。

　　短期来看，下游饮料、茶饮行业也存在受牵连的可能性，因原料成本上涨及气温升高等因素，或随糖价上升水涨船高。

　　继金价 " 狂飙 " 后，全球食糖价格也开启 " 狂飙 " 模式，7 日，纽约期货交易所食糖价格上涨 2.2%，至每磅 23.46 美分，涨幅扩大至 6 年来新高。

　　白糖作为重要的食品工业原料和战略物资，其价格波动影响广泛。所以，白糖期货和现货价格持续上涨引发市场关注。

　　发生了什么?

　　最直接的导火索来自世界第一产糖大国印度。印度食品部长 4 月 6 日表示，印度可能不会在今年九月份之前增加食糖出口。其实，早从 2022 年 6 月 1 日起，印度就已限制食糖出口，而如今，消息称，出口限制措施将持续至今年 10 月底，这加剧了全球性的缺糖恐慌。

　　受印度影响，巴基斯坦和泰国等其他国家食糖也供应乏力。美国农业部(USDA)最新公布供需数据显示，全球糖供需缺口将进一步扩大至 593 万吨，库存消费比预计进一步下调 3.78%。

　　此外，国际石油价格近期的上涨对食糖生产也不友好。分析认为，油价上升的话，会导致企业寻求使用更多其他燃料，这可能刺激印度、巴西这样的产糖大国，将更多甘蔗糖用于生产乙醇，这不仅影响用于生产食糖的甘蔗数量，也会抬升甘蔗糖的价格。

　　国内方面，不仅受国际供给偏紧影响，国内食用糖实际上已经连续两年减产，4 月 7 日，郑商所白糖主力 2307 期货合约收盘价为 6719 元 / 吨，涨幅 3.35%，创 5 年来价格新高。生意社数据显示，4 月 7 日，白糖现货价格为 6410 元 / 吨，年内上涨 10.78%。

　　不过，全球交易商仍在关注巴西的甘蔗糖产量，以寻找缓解糖业市场紧张的可能性。因为，作为全球产糖主力之一的巴西，产糖量正反向增长。巴西蔗糖行业协会数据统计，截至 3 月 16 日巴西主产区累计产糖 3358.3 万吨，同比增长 4.74%，用于生产糖的甘蔗比例增长至 45.93%。

　　但是，巴西港口的运力也并不乐观。截至 4 月 5 日，巴西港口待运量 132.3 万吨，较上周增加约 17 万吨，但仍处于近五年最高水平，其中原糖 127.8 万吨。

　　此外，巴西下一个榨季要等到 6 月，所以，从短期看，白糖价格怕是易涨难跌。